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季度，三星利润达 57.2 万亿韩元（约 2598 亿元），冷静靠拢英伟达单季度的 429 亿好意思元（约 2941 亿元），已进程了腾讯 2025 年全年利润（2248 亿元）。
作家｜路春锋
裁剪｜董雨晴
电话：0316--3233399" 95 利润源于内存"，是" AI 通胀"信号
4 月 7 日，三星电子公布了 2026 年季度功绩预报，交出了份刷新历史的炸裂获利单：单季营收 133 万亿韩元（约 881 亿好意思元），利润 57.2 万亿韩元（约 379 亿好意思元）。
图源｜三星电子官网
这利润数字比客岁同时的 6.69 万亿韩元暴增了 755宝鸡塑料挤出设备厂家，是公司历史单季记载的近 3 倍，致使过三星 2025 年全年 43.6 万亿韩元的总利润。
细看这份功绩会发现，数据背后是场端的利润结构重构。在三星电子 57.2 万亿韩元的买卖利润中，外界多量合计"刚劲的 AI 芯片需求是利润增长的关节成分"。其中，好意思利兹证券展望，三星的芯片部门（Samsung ’ s chip division）拆伙了约 54 万亿韩元的买卖利润，约占总数的 95，而其手机、裸露、电等传统业务只孝敬了约 4 万亿韩元。
不错说，这份功绩并非绵薄的行业周期复苏，而是 AI 算力需求爆炸下，环球硬件资本"通胀"的信号。
具体来看，三星利润暴涨的中枢，是存储芯片价钱的"失控式"高涨。当作 AI 时期的"数字石油"，HBM（带宽内存）的价钱在很短的工夫内经验了轮史诗高涨。据 TrendForce（集邦筹谋）数据，2025 岁首主流 HBM 价钱约 30 好意思元 / 颗，而到了本年季度，同规格的居品售价已达 120-150 好意思元 / 颗，涨幅约 300～400。
而据 CounterPoint 等三连续机构测试，三星的 HBM 居品的举座市占率约 25～30，仅次于 SK 海力士。HBM 价钱高涨，让三星多了头"利润奶牛"。
具冲击力的是劳动器 DRAM（运转内存）。受 AI 劳动器"海量吃内存"拉动，本年季度 DRAM 约价环比暴涨 90~95，近乎翻倍。TrendForce 数据裸露，主流劳动器 DDR5 价钱单季跳升近倍，且三星已与客户敲定本年二季度价钱再涨 30 的条约。
此外宝鸡塑料挤出设备厂家，NAND 闪存（存储内存）在本年季度的举座约价也环比高涨了 55～60。而三星是环球大的 NAND 闪存厂商之，市占率稳居前哨。
从 HBM 到通用 DRAM、再到 NAND 闪存，加价已从端局部扩散至全品类。而当作环球存储龙头之，三星也凭借在这三大品类上的限度与订价势，径直吃下了这轮加价红利，成为中枢的受益者之。
硬件通胀背后，塑料挤出机由滥用者买单？
从三星电子季度的功绩结构中不丢丑出，其利润的暴涨并非来自居品改换或销量爆发，而是价钱高涨。
这意味着，AI 算力需求正在改写电子行业传统的订价逻辑，让正本周期波动的存储市集，过问轮终点规的价钱高涨通说念。
历史上，DRAM 与 NAND 闪存价钱涨跌本是常态，行业长期处于 "供需失衡 — 价钱波动 — 产能调遣 — 再均衡" 的周期通顺中，加价频繁被视为行业复苏的普遍信号。
但本轮高涨从根源上就偏离了传统周期：起始是 AI 大模子与算力中心爆发，带动了 HBM 带宽内存与能劳动器 DRAM 需求高涨。市集初判断，AI 只会拉动"端存储"，属于结构利好。
但实践中的变化为复杂。面，AI 需求并未停留在 HBM 单点，而是快速向全存储品类外溢，庸碌劳动器 DRAM 与企业 NAND 需求同步激增。另面，三星、海力士等厂商将产能先投向毛利的 AI 存储，跳跃挤压庸碌的滥用存储供给。多重成分影响下，加价缓缓从端局部推广至全品类。
当全品类存储皆同步加价，他的质就仍是越行业周期，像是场由 AI 驱动的 "硬件通胀"。
问题是，这种硬件通胀，会奈何反噬末端行业？
上游加价确定不会留步于芯片智力，然向下贱传，那么手机、PC、汽车电子等末端行业皆将靠近资本高涨的压力。三星财报中，存储业务包揽大部分利润、手机等传统业务利润被较着挤压，便是这种资本传的信号。
面对刚高涨的存储资本，末端厂商会奈何应战？是压缩自己利润空间，以价换量保管市集份额？照旧将资本压力转嫁给滥用者，提末端售价？
论袭取哪条旅途，压力皆会沿着产业链传递。AI 带来的上游红利，正冷静转机为下贱的资本包袱，而这轮硬件通胀的终买单者，很可能落到每位庸碌滥用者身上。
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